建设“女娲”星座，助力时空大数据商业化

2022 年 12 月 19 日晚，公司发布公告，拟合作设立两只专项投资基金， 基金规模分别为 5.68 亿元、不低于 5 亿元，航天宏图作为有限合伙人计划分 别出资 1.5 亿元、不超过 1.25 亿元，分别认购株洲太空星际卫星科技有限公司 （简称“株洲太空星际”）、济宁太空星际信息技术有限公司股权（简称“济宁 太空星际”），用于“女娲”雷达卫星星座建设。此外公司于 2022 年 11 月 28 日向不特定对象发行了总额约 10.09 亿元的可转债，将于 2022 年 12 月 22 日 起在上交所挂牌交易，债券简称“宏图转债”。

投资建设“女娲”雷达星座，加码布局上有数据源-安信证券

12 月 20 日，航天宏图发布公告称，拟参与设立两个专项投资基金， 合计对外投资 2.75 亿元。1）公司拟出资 1.5 亿元，用于设立株洲迪 策鸿卫北斗投资合伙企业（公司占比 26.4%），并通过专项投资基金 认购株洲太空星际卫星科技有限公司公司股权，用于“女娲”雷达卫 星星座建设。2）公司拟出资 1.25 亿元，用于设立济宁东方星际投资 合伙企业（公司占比 25%），并通过专项投资基金认购认购济宁太空 星际信息技术有限公司股权，用于“女娲”雷达卫星星座建设。

投资建设“女娲”遥感卫星星座，数据服务能力有望 全面升级

我们维持公司 2022-2024 年归母净利润预测为 2.92、4.49、6.23 亿元，EPS 为 1.58、 2.43、3.37 元/股，当前股价对应 2022-2024 年 PE 为 48.5、31.6、22.8 倍，考虑 公司在遥感卫星应用领域的领先地位，维持“买入”评级。